贵金属：银行业担忧有所缓解金银震荡下跌

周二，黄金白银期货震荡下跌。截至14:50，沪金主力合约AU2306暂报436.00元/克，下跌1.18%，沪银主力合约AG2306暂报5186元/千克，下跌0.90%。

第一公民银行与FDIC完成硅谷银行收购谈判，市场对银行业风波的担忧有所缓解，美债收益率反弹，金银震荡下跌。美联储3月会议加息25bp落地，点阵图显示美联储加息进入尾声。本次美联储提及银行业危机影响，表示更紧的信贷条件可以替代加息，但目前仍未给出年内降息的预期。当前市场已在短期内计入了较多降息预期，贵金属或有一定的消化涨幅需求，但加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，在衰退预期和降息预期下维持偏强走势。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金亦未改变。

(资料图片仅供参考)

操作上建议，维持逢低买入思路。

镍：沪镍震荡偏强，预计短期震荡走势

周二沪镍主力合约2305收盘价报价179060元/吨，上涨0.66%。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格下跌，主力合约换月后现货升水下行，市场成交偏弱。不锈钢厂减产消息频出，整体利空镍铁价格。不锈钢钢厂处于集中采购阶段，叠加库存高位企业急于出货，现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观、低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价短线震荡走势，操作上建议投资者短线操作。

铜铝：短期偏强运行短线操作

周二有色板块集体上涨，沪铜主力暂上涨0.23%，暂报69330元/吨，沪铝主力暂上涨1.25%，暂报18685元/吨。

宏观方面，当前银行风波危机暂缓，美联储暗示加息进入尾声，市场交易宽松预期，宏观面企稳对铝价的压制有所放松，成为有色主要的反弹动力。现货方面，3月27日上海地区电解铜价格上涨350至69755元/吨，钢联A00铝锭现货价格18590，涨190；华南18720，涨200；中原18500，涨170（单位：元/吨）。消息面上，秘鲁LasBambas铜矿的采矿、加工和精矿运输已恢复到满负荷运转。基本面上，随着铜价走高，市场交投活跃度下降，下游按需采购；铝方面，根据气象预告，云南近日将有强对流天气，局部地区将有短时强降水天气，而当前云南主要水库水位线仍处于低位，短时降水对水库蓄水的影响有限，仍需持续追踪云南来水情况对未来产能运行的影响，铝持续去库中，当前供需仍然偏紧。总体来说，目前宏观情绪企稳成为铜铝反弹的主要动力，叠加基本面偏强，预计铜铝短期偏强运行，建议逢低买入，短线操作。

工业硅：基本面未有改善，硅价低位震荡

周二工业硅主力合约较前一交易日下行0.25%，收盘于15910元/吨。现货市场成交较差，硅厂出货意愿较低。在供给端，北方开工率高位，供应充足，西南地区云南有硅厂因为亏损停产。需求端，有机硅市场悲观情绪难以消散，单体厂亏损加深，对工业硅需求走弱。多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升。库存方面，港口库存和工厂库存略有累积，高库存施压硅价。成本端，当前还原剂价格仍有下行空间，带动工业硅生产成本下移。当前工业硅2308合约基本已经下行至新疆生产成本折盘面价格，但现货价格仍然高于生产成本，近日现货价格下行速度加快，基差开始收敛。短期仍无明显利多因素出现，硅价低位震荡概率较高。

白糖：郑糖反弹维持短多思路

周二，郑糖早盘上行，成交放大，持仓有所增加。现货价格持稳为主。国际市场短期供需偏紧情况并未改变。国内基本面来看，后期有进口收紧的预期，国产糖也收缩。在国内消费不出现大幅低于预期的情况下，后市或维持偏强走势。操作上建议偏多思路为主。

棉花：郑棉大幅上涨多单持有为主

周二，外盘带动下郑棉大幅上行，成交略有放大，持仓大幅减少。中国棉花信息网显示，现货指数价格小幅回升，3128B指数较前一日上调10元/吨，报15191元/吨。短期利空有所释放，市场整体氛围有转暖。基本面上，虽然出口承压，但短期内销尚处于较高水平。郑棉仍有上行空间。操作上建议多单持有为主。

花生：批发市场少量补库花生偏强震荡

周二，花生期货大幅上涨。主力合约PK2310偏强震荡，较上一交易日涨逾1%，增仓0.4万手，持仓12万手。据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11500元/吨，较上周上涨100元/吨左右，当前上量不多，价格企稳。清明节日部分批发市场少量补库，询价情况增加。前期明显回落后，下方空间收窄。操作建议震荡思路对待。

苹果：延续弱势

周二，苹果期货大幅下挫。主力合约AP2305低位开盘，震荡下行，较上一交易日跌3%左右，减仓0.3万手，持仓18万手。期现走势分化，现货货主惜售情绪再起，山东栖霞部分冷库纸袋富士价格再度小涨0.05-0.1元/斤左右，现在距离5月只剩一个月的库存消化时间，后期产地出货节奏值得关注。目前库存居于高位，市场信心削弱，近月合约大幅向下破8300支撑位。操作建议偏空思路对待。

油脂：库存回落油脂震荡反弹

周二油脂期货低位反弹，盘面减仓上行，空头兑现盈利离场观望。隔夜美豆油的走高给市场带来提振。汇易网报价显示，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价8750元/吨-8850元/吨，较上一交易日上午盘面上涨200元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价7570元/吨-7670元/吨，较上一交易日上午盘面上涨200元/吨。江苏张家港菜油价格小幅上扬，当地市场主流菜油报价9020元/吨-9120元/吨，较上一交易日上午盘面上涨130元/吨。

BMD棕榈油期货连续第二日上涨，主要是受到隔夜国际原油大涨的支持，大连食用油期货以及芝加哥豆油反弹，也对棕榈油构成比价支持。市场对银行业危机的担忧减退，投资者风险偏好改善。国内方面，中国粮油商务网最新数据显示国内三大食用油库存总量为191.05万吨，周度下降4.38万吨，环比下降2.24%，同比增加29.25%。豆油、棕榈油库存下滑幅度超过菜油库存回升的幅度。国内油脂供给端未来增加明显，需求修复依然不及预期，这让内盘油脂库存压力后期凸显。短期在国际油脂反弹的提振下，内盘油脂跟盘走高，短空平仓成为推动价格主要力量。当前市场仅仅是下跌行情中的反弹，弱势行情并未改变。短线操作快进快出。

豆类：资金离场凸显连粕低位震荡收涨

周二连粕市场低位震荡收涨，早盘期价小幅上行，此后期价维持窄幅区间震荡，由于本周美豆种植意向出台，资金离场较为明显。国际方面，CBOT大豆市场电子盘震荡收涨，价格略有抬升。目前市场各方对于本周公布的美豆种植面积意向报告分歧明显，预估范围在8740-8900万英亩不等。市场避险情绪明显。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货窄幅波动，波动幅度集中于10-20元/吨。中国粮油商务网最新数据显示，国内豆粕库存量为57.8万吨，较上周的54.0万吨增加3.8万吨，环比增加6.98%。随着油厂开工的增加，下游提货较慢，豆粕库存稳中有增。豆粕现货基差继续回落。连粕在成本驱动以及油粕套利的影响下弱势震荡，连粕M2305合约3400一线或有支撑。短线操作为宜。

生猪:供应面利好有限生猪偏弱震荡

周二生猪期货偏弱震荡，主力LH2305合约报15490元，较上日结算价涨0.1%。现货方面，据汇易网，河南报价14.8元/公斤-15.3元/公斤，较昨日持平；山东报价15.1元/公斤-15.7元/公斤，较昨日持平。根据产能推算，二季度出栏潜力继续增加，而目前均重及冻品库存仍处于高位，使得整体供应压力仍较大，而需求端仍处于淡季，消费支撑力度有限。操作上，震荡偏空思路。

玉米:成本支撑减仓反弹

周二玉米期货减仓反弹，主力C2307合约涨0.44%，暂报2735元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2680-2730元/吨，较昨日下跌20元，广东蛇口新粮散船2850-2870元/吨，较昨日下跌10元，集装箱一级玉米报价2930-2960元/吨，东北玉米收购价格小跌，黑龙江深加工新玉米主流收购2560-2630元/吨，吉林深加工玉米主流收购2580-2670元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2680-2750元/吨。随着小麦价格下跌，小麦在饲料领域中性价比优势显现，加之生猪养殖及玉米深加工利润亏损，下游补库存动力不足，玉米需求端继续承压，而中国开启新一轮巴西、美国玉米的采购亦从供应预期上形成利空因素，预计玉米短期偏弱运行，关注下方成本的支撑的力度。操作上，观望。

聚烯烃：市场低位震荡回暖

周二塑料2305收涨0.74%。现货继续上调，下游接货意向谨慎，实盘侧重商谈，卓创数据，线性华北报价8200-8300元/吨，华东报价8150-8500元/吨，华南报价8130-8400元/吨。

周二PP2305收涨0.81%。现货小幅上调，下游工厂入市谨慎，刚需成交为主，卓创数据，拉丝华北报价7560-7630元/吨，华东报价7580-7750元/吨，华南报价7650-7780元/吨。

短期供需变化不大，下游工厂刚需跟进，市场低位成交尚可，石化去库有所加快，叠加原油企稳反弹，聚烯烃盘面低位震荡回暖，关注海外风险及需求跟进情况。建议逢低短多或观望。

纯碱：供需基本面持稳纯碱市场震荡运行

周二纯碱主力合约2309震荡运行，截止14:50报收2498元/吨，下跌8元/吨，跌幅达0.36%。市场成交量较昨日下滑，交投情绪降温。

现货方面，根据卓创资讯数据，重碱最新主流送到终端价格为3075元/吨，较上一工作日无波动，轻碱最新华东地区出厂报价为2775元/吨，较上一工作日无波动。

供需方面，短期国内纯碱市场预计将维持供需紧平衡状态震荡运行，或难有较大的变动。供给方面，纯碱厂家盈利情况较好，整体开工负荷率维持高位，整体开工负荷九成左右。需求方面，下游多数产品成本压力犹存，厂商对高价纯碱抵触情绪偏强。重碱下游玻璃厂商坚持按需采购，浮法玻璃暂无大面积冷修计划，光伏玻璃仍陆续有新增产线投产计划，重碱需求面支撑较强；轻碱下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，轻重碱价差预计将拉大。

技术面上，纯碱09合约预计将在2400-2600区间震荡，建议可以震荡偏多思路操作。

原油：部分地区原油供应减少油价大幅反弹

周二国内原油价格大幅上涨，主力SC2305合约报收于519.7元/桶，上涨19.5元/桶，涨幅3.9%，持仓减少5700手。美国能源信息署数据显示，截止2022年3月17日当周，美国商业原油库存量4.8118亿桶，比前一周增长112万桶；美国汽油库存总量2.29598亿桶，比前一周下降640万桶；馏分油库存量为1.16402亿桶，比前一周下降331万桶。伊拉克库尔德地区原油出口部分停止引发供应不安，美国银行业危机有所缓解减弱了经济衰退预期引发的需求担忧，国际油价反弹至两周以来高位。路透社报道说，在一项仲裁决定确认从库尔德斯坦地区出口石油需要得到伊拉克政府同意后，土耳其暂时停止了通过管道从库尔德斯坦出口原油。库尔德地区原油出口量约占全球石油供应量的约0.5%，即每日45万桶。技术面，短期油价可能维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多操作。

铁合金：宏观风险减弱铁合金震荡

锰硅：周二锰硅期货小幅震荡偏强为主。（3.23）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.72%，较上周增2.74%；日均产量33080吨，增1280吨。锰硅产量节节攀升。但周末消息，南非部分矿山4月停止对华报价。但目前锰矿并不短缺，预计4月到港回升。目前静态来看锰硅供需过剩比较严重，轻仓沽空为主。

硅铁：周二硅铁偏弱震荡为主。上周（3.23）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.90%，较上期降2.44%；日均产量14995吨，较上期降710吨。静态来看硅铁偏向过剩，但兰炭限产叠加硅铁减产，建议观望为主。

螺纹钢：海外风险降低期螺反套为主

周二期螺价格小幅上涨。伴随海外风险回落，商品市场本日普遍上涨，螺纹钢基本面来看矛盾不大。上周螺纹钢产量300万吨，环比回落4万吨，表观需求322万吨，环比回落28万吨。库存降幅有所收窄。钢材总产量回升，总表需回落至1000万吨。上周表需数据显示市场旺季兑现弱于预期，但短期波动不能说明长期趋势。期螺主力开始移仓10，预期下半年市场复苏，05-10价差或继续缩小，建议投资者做小价差为主。